胡天鸽：价值投资长期Compound比逐利积累的长期Unit Compound更重要

背景：胡天鸽，汇丰中国首席策略师，曾获得2018岭南讲坛多元经济论坛・资本市场二等奖。

价值投资长期Compound比逐利积累的长期Unit Compound更重要

指数与共同基金的区别在于一个是长期Compound，一个是长期Unit Compound。其中的区别是长期Compound的红利将被投资回去，在未来产生更多红利；长期Unit Compound不会将红利再投资，也就是收益不会二次产生红利。如果一个长期Unit Compound执行的投资策略是价值投资，那么长期看来相当于是自我蹲而不出，不会有机会展现复利效应。如果你投资价值类资产，长期Compound会带来复利效应。如果要追求投资高额现金流，必须将现金重新投资，让现金再次工作，实现复利效应。

汇丰会议继续看好A股，如对A股的鹏华食品、华兴源创、中国平安、长江电力、美源伟业、中公教育、港股的阿里巴巴、腾讯、金蝶软件、中华汽车股票等。大家除了能够理解上述标的的基本面逻辑，投资者也应该尽量选择较为低估且盈利质量良好，并具备较好盈利增速的公司。