发行市盈率常常被用来衡量一只股票的估值水平，也被称为股票估值的“黄金指标”。
什么是发行市盈率？简单点说，就是股票的市值除以公司最近一年的净利润，这是一个关于公司盈利能力的指标。通常来说，放眼全球，发行市盈率在不同的行业和不同的公司之间有很大的差异。那么，如何确定一只股票的合理市盈率，又该如何破解那些扰乱市盈率准确性的因素呢？
首先来说，传统计算市盈率的方式不能满足对市场的细分化需求，比如在新兴行业中，多数处于速度成长期，股票投资者更关注增长潜力。以美国迪斯尼为例，估值恰为95美元，远高于其它同业竞争对手，正是基于它强大的内容生态与雄厚的收入增长能力而定价的结果。如果你只是想寻找压低市盈率买入的股票，你通常会被较低的市盈率所迷惑，仔细观察可能会发现，那些与其它同业公司持平却具备强劲盈利能力，将成为明星股票。
其次，公司的盈利质量也不容忽视。在盈利扭曲时期，如果公司采取了不当的会计政策，那么它的市盈率就更具欺骗性，比如某些研发费用算成了资本开支，而非归入费用，就会使净利润短期得到提升，市盈率也得以增高。所以对于投资者来说，在股票分析过程中，要着重考虑公司经营质量。
此外，快速增长的公司一旦业绩出现滑坡，其市盈率也会剧烈波动，因此在选股的时候，一定不要仅仅关注市盈率，合理整体评估企业的商业模式和未来竞争力也是至关重要的。
所以，发行市盈率可以作为估值的参考指标之一，但绝不是股票投资的全部，不同的投资人可以根据自己的投资风格和考虑因素来确定股票的合理市盈率，而不是单一被动地过度依赖市盈率这一指标。
